2022 年是充滿挑戰(zhàn)的一年。在俄羅斯入侵烏克蘭后，早前對全球經(jīng)濟增長好于預期的預測很快變成了疑問。由于這些與發(fā)展相關的障礙，以及快速和持續(xù)的通貨膨脹（特別是食品和能源），增長預測被下調(diào)。

在這些脆弱的經(jīng)濟條件下，任何新的不利發(fā)展——例如高于預期的通貨膨脹、突然提高利率以遏制通貨膨脹、COVID-19 大流行病死灰復燃或地緣政治緊張局勢升級——都可能將全球經(jīng)濟推入衰退，根據(jù)世界銀行。1個

鑒于這種悲觀的看法，2023 年對美國經(jīng)濟和涂料行業(yè)有何影響？

美國經(jīng)濟指標

美國經(jīng)濟似乎正在失去動力，2023 年可能出現(xiàn)小幅衰退。國際貨幣基金組織 (IMF) 在其 2023 年 GDP 預測中表示，預計美國 GDP 增長 1.4%，高于 10 月份預測的 1.0% 和2022 年增長 2.0%。2

“我在這個經(jīng)濟中看到的是很多拖累，這將使這個經(jīng)濟在未來兩年內(nèi)非常低迷并處于衰退的邊緣，假設它不會陷入衰退，”首席執(zhí)行官大衛(wèi)凱利說。摩根大通資產(chǎn)管理公司策略師。3個

大多數(shù)美國公民同意這一觀點，盡管前一年 (79%) 做出了更大的預測，但他們特別預見到通脹將上升 (67%)。與此同時，公眾對股市和失業(yè)的看法變得更糟，現(xiàn)在總體上是負面的。

蓋洛普 1 月 2 日至 22 日的全國情緒調(diào)查發(fā)現(xiàn)，美國人對經(jīng)濟的信心仍然很低。4通貨膨脹作為國家最重要的問題的提及率仍然很高，對就業(yè)市場的看法是積極的，但與一年前相比有所減弱。

此外，美國的通貨膨脹率在 2022 年第三季度達到高位；年末居民消費價格平均上漲8.1%。我們預計 2023 年價格增速將放緩至 4.2%（由于利率進一步上升），然后到 2026 年恢復正常的 2-2.5% 漲幅。

在經(jīng)濟數(shù)據(jù)呈現(xiàn)更一致的美國經(jīng)濟圖景之前，市場可能會繼續(xù)波動。2023 年 1 月初，美國消費者信心增幅超過預期，達到九個月以來的最高水平。

圖 1.隨著 2022 年消費者價格指數(shù)的上漲，我們預計額外的加息將繼續(xù)對 2023 年的定價產(chǎn)生積極影響。（來源：ChemQuest Coatings TraQr™）

ChemQuest 的涂料 TraQr™ 儀表板中的商業(yè)周期分析工具進一步證實了消費者情緒的這種積極變化。定量商業(yè)周期分析工具可快速確定指標處于商業(yè)周期的哪個階段。

商業(yè)周期是指隨著特定指標的擴張和收縮而發(fā)生的一系列階段（A、B、C、D）（圖 2）。商業(yè)周期的階段分別由前三個月或 12 個月與前三個月或 12 個月的比率決定。大于一的比率是增長指標。

圖 2.業(yè)務周期分析使用戶能夠預測業(yè)務周期的變化并做出相應的戰(zhàn)略決策。（來源：ChemQuest）

利用這些知識，人們可以預測商業(yè)周期的變化并做出相應的戰(zhàn)略決策。例如，如果某個特定指標處于商業(yè)周期 B——一家公司可能會開拓新市場、加速培訓、繼續(xù)建立庫存、外包生產(chǎn)等。

如圖 3所示，衡量三個月同比移動平均線的 3/12 線已經(jīng)上升并越過 12/12 線回到正值區(qū)域。因此，我們可以看到美國的消費者信心從商業(yè)周期 D 過渡到商業(yè)周期 A（特別是在 2022 年 9 月）。

圖 3.美國消費者信心的 ChemQuest 商業(yè)周期分析顯示從商業(yè)周期 D 回到商業(yè)周期 A。（來源：ChemQuest Coatings TraQr™）

從戰(zhàn)略的角度來看，密切關注該指標是明智的，因為它可能會從商業(yè)周期 A 轉(zhuǎn)變?yōu)樯虡I(yè)周期 B，其中增長會加速。其他統(tǒng)計數(shù)據(jù)支持這種相變；勞動力市場的改善、天然氣成本的降低和通貨膨脹率的下降都提振了消費者的士氣。

如果該指標確實改變?yōu)樯虡I(yè)周期 B，機會就會出現(xiàn)。如果您的業(yè)務在很大程度上取決于消費者情緒，可能是時候調(diào)查新市場、提前培訓、繼續(xù)積累庫存、外包制造等了。

美聯(lián)儲一直在加息，這導致預售零售額（衰退的主要跡象）呈下降趨勢（圖 4）。我們看到工業(yè)生產(chǎn)和訂單的趨勢也開始下降（圖5）。

                                                

圖 4.美國預售零售額呈下降趨勢。            圖 5.美國的工業(yè)生產(chǎn)和訂單正在下降（來源：ChemQuest Coatings TraQr™）

住房建設也受到利率上升的嚴重影響。雖然最近有所下降，但 30 年期抵押貸款利率仍超過 6%。這種影響可以從單戶住宅的許可和開工數(shù)量急劇減少中看出。與 2021 年相比，2022 年的完工量估計增加了 10%，因為由于供應限制，建筑商需要經(jīng)歷更長的開工到完工時間。

圖 6.高抵押貸款利率正在推動美國單戶住宅的許可和開工率下降（來源：ChemQuest Coatings TraQr™）

美國涂料行業(yè)預測

由于供應中斷減少，原材料成本在 2022 年第四季度以低個位數(shù)連續(xù)下降，如圖7所示。

圖 7。我們看到 2022 年第四季度原材料成本以低個位數(shù)連續(xù)下降。（來源：ChemQuest Coatings TraQr™）

雖然價格已經(jīng)覆蓋了整體成本上漲，但涂料配方設計師提振售價的全面影響將被推遲，因為配方設計師仍在處理高成本庫存。我們預計這些庫存問題將在 2023 年第二季度得到緩解。

許多涂料制造商預計 2023 年第一季度原材料價格將出現(xiàn)類似的低個位數(shù)下降。ChemQuest 已經(jīng)開始看到許多原材料的價格回落。與 2022 年中期的價格相比，這些調(diào)整平均而言非常小。然而，我們確實希望看到大多數(shù)（但不是全部）原材料的進一步節(jié)制。作為一個行業(yè)，我們的感覺是供應商希望在當前定價上保持強勢。

在經(jīng)歷了三年多的挑戰(zhàn)之后，美國油漆和涂料行業(yè)現(xiàn)在正處于有利條件。我們只能希望該行業(yè)能在 2023 年恢復到大流行前的水平。

相關信息來源于www.polymerspaintcolourjournal.com